杨运凯价值X投资策略：特别股的5大风险 (第1/1页)

    特别GU是一种可固定配息、b普通GU优先领息，GU价波动也b普通GU小的投资工具，因此是稳定、保守型投资人的选择之一。杨运凯先生表示，特别GU是一种稳定、保守型投资工具，但投资者在投资前还是需要了解其缺点，尤其是流动X风险。

    杨运凯先生认为投资人购买特别GU必须留意这5大风险：

    1.利率风险

    特别GU具有债券特X，价格会因为利率上扬而走跌。今年一直升息，会影响特别GU价格走低。

    2.信用风险：

    发行公司因经营不善，或是信用评等出问题，很有可能付不出GU息。

    3.可能被提前赎回

    发行公司提前赎回特别GU，投资人就会有再投资风险，後面的GU息也都领不到。

    杨运凯先生指出，提前赎回通常是公司达成发行目的，也不想再继续支付GU息的时候，就会向投资人提前赎回，但提前赎回条件会在发行时就订好，这也是投资人在投入前一定要看清楚的地方。

    4.汇率风险

    有些外国人要投资台湾特别GU，可能会产生汇率损失。

    5.流动X风险

    这也是投资人最需要小心注意的地方，特别GU跟可转债很像，发行一开始的时候会有量，但到後面就「越来越没量」，想要卖也很难卖得掉。

    杨运凯先生举例，特别GU挂牌1个月内通常都还有成交量，但超过1个月，甚至3个月以上，买单就会少很多。举例来说，至上甲特近5日均量只有24张、10日均量只有20张，成交量非常低。

    散户「跨哞」特别GU参与少、易被套

    杨运凯先生透露，从目前的特别GU的持有对象来看，其实多数都是大型机构法人，如寿险、券商、投信、银行等，一般散户投资人「非常非常少」。主要也是因为特别GU不如普通GU普遍，加上类型众多，导致许多投资人都无法确实理解特别GU的「游戏规则」。

    持有期间也有很明显的差异，散户认购特别GU大多是进行短线布局，会长线布局多数是有固定收益需求的寿险、投信公司，券商则可能因资金流动X考量，选择中期约半年～1年布局。

    杨运凯先生特别提醒，一般投资人想买特别GU，要留意通常发行不久後GU价就会跌破承销价，成交量也会明显萎缩，如果不是想要放长期领息，建议持有1~3个月就尽快处分，否则之後就可能因流动X不佳，卖不掉而被套牢。